痴迷系列 鼎佳精密转谈冲刺北交所 新增产能或无法实时消化

发布日期：2025-04-01 13:05    点击次数：142

　　近日，闯关北交所IPO（初度公开募股）的苏州鼎佳精密科技股份有限公司（以下简称鼎佳精密）裸露了对第二轮审核问询函的复兴。该公司主要提供滥用电子功能性家具及驻守性家具，并向能源电板等汽车界限拓展。

　　此前，鼎佳精密将2023年新拓展的主要客户纳天柯包装辅料（上海）有限公司（以下简称纳天柯）、2024年新拓展的客户宁德期间（SZ300750，股价252.94元，市值1.11万亿元），列为新客户拓展的主要案例进行先容。《逐日经济新闻》记者闪耀到，由于无法称心纳天柯降价条目，以及宁德期间订单竞价毛利率较低，公司与这两家客户的合营出现不利气象。

　　2024年上半年，鼎佳精密对主要客户的家具销售单价大多出现下落情形。在此情况下，公司是否还会出现客户流失情况？对此，鼎佳精密通过邮件复兴记者暗示，2021~2024年，公司客户总量的捏续增多、新客户的捏续流入能有用对消老客户的流失。

　　公司有客户相对汇注风险

　　鼎佳精密的家具主要应用于滥用电子界限。2021~2023年，公司对前五名客户销售金额区分为2.02亿元、1.56亿元和1.84亿元，占生意收入的比重区分为51.49%、47.46%和50.07%，客户汇注度较高，其中，仁宝电脑为公司第一大客户。2021~2024年，鼎佳精密对仁宝电脑的销售收入占公司生意收入的比重区分为18.77%、18.29%、22.76%和21.94%，远高于其他主要客户。此外，仁宝电脑指定巨腾海外、神基股份、康舒科技等供应商采购鼎佳精密的家具。其中，2021~2023年，巨腾海外、神基股份入围鼎佳精密前五大客户，康舒科技则是鼎佳精密2021年度前五大客户之一。

　　事实上，鼎佳精密的事迹波动也与仁宝电脑的采购需求有较大联系。2021~2023年，鼎佳精密的生意收入区分为3.92亿元、3.29亿元和3.67亿元，出现先下过期上升的情况，这与鼎佳精密对仁宝电脑的销售金额波动基本一致。

　　2022年，由于滥用电子行业举座需求下落，仁宝电脑及巨腾海外向鼎佳精密的采购额有所减少。2023年，由于鼎佳精密赢得较多仁宝电脑分娩新机种所需家具的采购订单，同期仁宝电脑通过巨腾海外等组件分娩商向鼎佳精密采购，鼎佳精密对这两家主要客户的销售收入增多。

　　由此，鼎佳精密与仁宝电脑的合营褂讪性与可捏续性就显得格外焦躁。鼎佳精密复兴《逐日经济新闻》记者暗示，仁宝电脑是公司焦躁客户，当今公司与客户保捏考究的业务合营联系。

　　需要闪耀的是，第二轮问询复兴显现，2021~2023年及2024年上半年，仁宝电脑的收入捏续下落。不外痴迷系列，由于鼎佳精密赢得仁宝电脑新机种的订单，2023年、2024年公司对其销售收入不减反增。

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　　有关词，在仁宝电脑的收入下落的情况下，鼎佳精密对其销售收入能否捏续增长照旧未知数。鼎佳精密以为，公司具备捏续褂讪赢得订单的智力，在滥用电子行业复苏的大配景下，公司对仁宝电脑过甚指定采购商等主要客户销售不存在捏续下落的风险。

　　鼎佳精密招股阐明书（陈述稿）提醒了客户相对汇注的风险，而在交游所问询下，鼎佳精密进一步补充裸露，要是畴前公司被仁宝电脑取消供应商履历，将对公司经营事迹及捏续经营情况产生要紧不利影响。

　　对下搭客户议价智力较弱

　　鼎佳精密招股阐明书（陈述稿）显现，自2021年以来，以条记本电脑为代表的滥用电子行业阛阓增速有所放缓，阛阓同类竞争日益热烈。2023年，鼎佳精密积极开拓新的应用界限及新客户，成为公司罢了收入增长的主要身分之一。

　　凭证第一轮审核问询复兴，2023年度，鼎佳精密奏效新斥地98名客户，新增客户产生的生意收入策动2054.06万元，其中销售金额较大的客户包括纳天柯、京东方等，2024年5月，鼎佳精密子公司昆山鼎佳与宁德期间订立《框架采购公约》。除此除外，鼎佳精密已奏效被戴尔纳入其及格供应商体系。

　　这些新客户的拓展，被鼎佳精密以为有意于公司畴前经营事迹的捏续增长。

　　不外，记者闪耀到，在上述新客户中，鼎佳精密与部分客户的合营出现了不利情况。2023年、2024年，鼎佳精密对纳天柯的销售收入区分为1017.26万元、1487.49万元。2024年10月，纳天柯条目鼎佳精密家具进一步降价，鼎佳精密无法称心降价条目，由此纳天柯暂时住手向鼎佳精密下达订单，鼎佳精密与纳天柯暂停合营。

　　至于宁德期间，鼎佳精密2024年度经审阅的对宁德期间的收入为2.46万元，主要系因在后续竞价经由中公司按照竞价对毛利进行测算后以为毛利率较低，故而毁掉订单竞价。

　　事实上，2024年1~6月，鼎佳精密对主要客户的销售单价大多出现同比下落情形。其中，对仁宝电脑销售功能性家具单价下落6.89%，驻守性家具单价则高涨33.44%；对巨腾海外功能性家具销售单价下落16.08%；对神基股份功能性家具销售单价下落11.32%，驻守性家具销售单价下落7.94%；对台达电子驻守性家具销售单价下落 48.22%，对向立讯精密（SZ002475，股价40.89元，市值2962亿元）、纳天柯的销售单价也出现下落。按照鼎佳精密讲明，单价下落主要受家具结构变动的影响。

　　据鼎佳精密裸露，滥用电子行业的下搭客户会参考阛阓需求、机型迭代等情况，不如期条目供应商相应调理家具价钱。鼎佳精密坦言，总体而言，公司对下搭客户议价智力较弱。

　　那么，公司家具单价下落，是否还会出现访佛与宁德期间、纳天柯合营的不利情形？对此，鼎佳精密复兴《逐日经济新闻》记者暗示，公司照旧与行业内有名企业建树了弥远、褂讪的合营联系，靠近客户流失风险，公司一方面通过考究的家具性量和实时反馈客户需求来积极开拓阛阓；另一方面扩大众具应用界限，深度挖掘客户的潜在需求，加强老客户黏性的同期也预防称心新客户的需求。

　　据鼎佳精密裸露，2021~2024年，公司的新客户开拓率均值为39.19%，老客户流失率均值为24.21%，客户数目由2020年的227家增多到2023年的318家。公司以为，新客户的捏续流入有用对消老客户的流失，罢了了客户净增长，客户总量的捏续增多，标明公司业务发展考究，褂讪性较强。

　　一个募投面孔被公司取消

　　内容上，这不是鼎佳精密第一次冲刺上市。

　　2023年3月，鼎佳精密陈述深交所主板IPO，那时拟召募资金4亿元用于滥用电子精密功能性器件分娩面孔、包装材料加工面孔、滥用电子精密功能件分娩面孔和补充流动资金。鼎佳精密于2023年9月晦止陈述，主要系因2023年上半年齿迹不足预期，瞻望全年无法称心主板条目。

　　随后，鼎佳精密挂牌新三板，并于2024年6月转谈陈述北交所上市，拟召募资金金额变为3.03亿元，主要系因创业板募投面孔“补充流动资金面孔”变为“滥用电子驻守材料分娩面孔”，拟募资金额有所减少，其余3个募投面孔则赐与保留。

　　而第二轮审核复兴显现，2025年3月，鼎佳精密取消了“滥用电子驻守材料分娩面孔”。对此，鼎佳精密复兴《逐日经济新闻》记者暗示，公司募投面孔变动是审慎评估阛阓环境以及里面资源优化的后果。

　　鼎佳精密原规划通过上述募投面孔，新增滥用电子驻守性家具分娩范围约7500万件/年，此外还规划通过包装材料加工面孔新增产能约1.50亿件/年。不外，驻守性家具的产能诈欺率却在捏续下落，2021~2024年区分为96.49%、92.45%、77.54%和75.45%。2024年，该家具产能为8536.27万件。要是无间新增产能，纠合公司与驻守性家具主要客户纳天柯合营暂停的情况，新增产能能否顺利消化犹未可知。

　　此外痴迷系列，收入占相比高的功能性家具亦然这次鼎佳精密拟IPO扩产的焦躁标的。该家具产能诈欺率流畅两年下过期有所回升，2021~2024年区分为97.27%、92.90%、77.48%和86.50%。2024年，该家具产能为6.24亿件，公司拟通过两个募投面孔区分新增滥用电子功能性器件年产范围约15亿件和7.5亿件，欲罢了产能数倍增长。招股阐明书（陈述稿）对此提醒了“募投面孔新增产能无法实时消化的风险”。